在上市公司的眼中，结婚产业究竟是怎么样的？其与上市公司会发生哪些化学反应？上市公司并购婚企看中的又是什么？

在上市公司的眼中，结婚产业究竟是怎么样的？其与上市公司会发生哪些化学反应？上市公司并购婚企看中的又是什么？

2017年11月14日，2017CWIC中国结婚大消费创新大会暨2017中国结婚产业『金标奖』颁奖盛典，在南京香格里拉大酒店成功举办。

在2017CWIC创新大会上，邀请了今世缘酒业副总经理倪从春、云南旅游副总经理张文以及罗莱生活投资总经理王中正进行圆桌对话，核心内容如下：

倪从春：结婚产业尚未真正融合发展，今世缘与婚企的合作基于三个层次：产品层面、资源层面、合作层面；在并购方面，平台是首选方向，具体依据市场潜力、盈利模式以及配套资源衡量。

张文：云南旅游涉足结婚产业是产品、服务的延伸，其动作是虚实结合的，但最终产品、内容还是要走向做实；并购婚企，其自身的规范性和治理能力是云南旅游看中的。

王中正：罗莱40%的销售源自婚品，婚庆是罗莱的重要领域，罗莱在婚企投资方面注重业务协同；某种程度上，并购就像“结婚”，消费者体验以及企业效率是罗莱在意的。

以下演讲内容为小编速记整理，内容稍有改动，未经分享嘉宾审核。

倪从春——今世缘酒业股份有限公司副总经理，主要负责今世缘的创新业务，率领今世缘战略品牌“今世缘喜庆家”开创了婚喜庆一体化的新时代。

张文——云南旅游副总经理，云南旅游集中于云南的旅游板块，涉及旅游景区、旅游交通、旅游投资、旅游房地产方面，涵盖园林园艺、酒店以及目前刚刚接触的婚礼板块（主要在于婚礼拍摄地和婚宴）。

王中正——罗莱生活投资总经理，负责罗莱生活对外投资领域。罗莱生活有两个核心业务板块：①家纺，过去一年的家纺投资主要在与消费升级有关的产品品类和平台；②围绕罗莱的家居板块，收购了美国家居企业以及中国的一些家居定制企业。此外，还围绕罗莱生态圈投资，过去一年投资近10亿元，投资8家，并购2家企业。

上市公司眼中的结婚产业是？

与其公司主营业务的化学反应又是？

倪从春：结婚产业尚未真正融合发展，企业合作基于三个层次。

结婚产业，一是婚庆市场容量大；二是客单价而言，无论是产品还是服务，消费升级的速度非常快；三是目前整个行业的集中度不高，虽说在婚嫁行业热心人的推动下，大家走动多，但真正的融合发展还有所欠缺。

而其与今世缘的化学反应，不是简单的1+1=2的问题。对于今世缘而言，与婚嫁相关的产业，尤其是今世缘正在做的婚庆喜庆，“喜庆+”，主要是+四个东西，+今世缘、+产业链、+流量平台、+社会媒体/媒介。

在倪从春看来，双方的合作若要产业化学反应，有三个层次：

①产品层面。双方可以开展一些联合促销推广的活动，拿出政策，共同为消费者创造更多价值，带去更多便利，甚至于好的产品可以做一些定制。

②资源层面。主要在于怎样开放入口，共享流量。大家做平台、产品，其中的资源和数据就是最大的资产。正如同今世缘，年销售五十几亿，第三季度净利润7.76亿元。每年今世缘在市场投放六千万产品，如果大家合作，这就是流量入口，包括今世缘与央视合作的《等着我》，其收视率仅次于新闻联播。

如今，今世缘有超过16万个营销网点，故而品牌合作从资源层面来说，就是开放入口、资源共享，形成结合效应。

③合作层面。其在于怎样把交易性的纽带变成结构性的纽带，通过资本运作的手段实现更好的聚合。

张文：涉足结婚产业是产品、服务的延伸，其产品、内容趋向于做实。

我们现在从事的行业，属于第三产业，亦归属于现代服务业。与结婚产业/幸福产业相比，从产品和服务上是一致的。

从云南旅游的角度来说，既是产品和服务的延伸，也是一种创新，正如同携程战略合作和营销创新部总经理郭为文所言，跨界即创新。云南旅游涉足婚礼板块，实际上就是产品的延伸、服务的延伸，从工作角度而言，是理所当然，应该可以从事的。

而如何与结婚产业发生一些化学性的反应呢？鉴于云南旅游本身，还是要从旅游产品亦或是服务类产品的投资角度来加大整合力度，加大投资力度，融入整个产业链。

目前云南旅游正在做的结婚的业态集中于婚礼婚宴板块，比如婚庆的布置、搭建，婚纱拍摄等。在这些方面，虚实结合。但从2017年开始，婚嫁行业，很多产品、内容可能还是要逐步走向做实。毕竟没有线下体验、线下消费是比较难的。互联网应用就是一个工具，最后每个人的消费还是要落实线下，这也是我们未来发展的方向。

王中正：罗莱40%的销售源自婚品，婚企投资注重业务协同。

罗莱生活在全国有三千多家门店、一千多个加盟商，在结婚板块和大家都有密切的交流，本身也可以提供产品、服务。

当然，这之中不乏一些做媒体的，比如婚庆、幸福产业的自媒体，目前在一些比较小的方面已经在合作。值得注意的是，罗莱生活40%左右的销售来自于婚庆产品，婚庆是罗莱的重要领域，以后的合作应该很多，可以共同探讨。

而在投资方面，罗莱主要有两种投资方式：少数股权投资和投资并购。其中少数股权投资就是谈恋爱，并购则相当于结婚。具体而言，对于一些平台类、服务类的企业，罗莱会感兴趣。在业务观点上，大家能有更多业务协同价值，要知道产业投资和其他投资型基金的不同点在于更追求1+1≥2，因而希望在合作的时候能有这种业务协同。

此外，一年多前，梦洁家纺投资了婚礼堂。王中正对此表示，婚嫁行业对家纺而言最重要的就是获取流量，梦洁投资婚礼堂也基于这样的逻辑。罗莱去年也与婚纱摄影等企业接触，而没有达成投资在于没有找到更好的协同服务。业务协同听起来美，实则落地难度大，会导致婚姻基础不牢固。故而在合作方面，罗莱还在研究，进一步筛选。

投资并购，上市公司看中婚企的是啥?

上市公司在结婚产业，除了业务场景的合作，是否会并购婚嫁类企业？如果并购，可能会遇到什么问题，婚企又需要做哪些准备，状态调整到什么程度呢？

倪从春：平台是并购的首选方向，具体依据市场潜力、盈利模式以及配套资源衡量。

从垂直化、喜庆化产业方向，亦或是资本市场的角度来看，产业链整合是今世缘的下一步发展。

而涉及到并购婚企，今世缘对于标的是怎么选的呢？倪从春表示目前在思想上没有障碍，主要还是选择层面。今世缘对于并购企业，看中的是大数据、流量，故而平台是一个首选方向。具体评估的时候，今世缘在上海有个投资公司，会和机构合作，成立一些基金，做间接投资或者是直接投资。投资公司有投委会，外聘专家，一人一票制，大项目要求全票通过，小项目至少半数通过。

对于并购婚企，今世缘的具体衡量标准有三个：

①市场潜力。其包含两个内容，一个是市场容量，一个是成长性。

②盈利模式。除了给客户创造价值，还要为自己、投资人和股东创造价值。

③配套资源。无论是自有资源还是依据能力整合外部人力，其技术自有的资源要能跟上。

张文：为什么并购，婚企自身的规范性和治理能力是云南旅游看中的。

云南旅游去年投资了一个婚礼板块公司。目前云南旅游有一个公司，专门对婚礼板块投资并购运营，其公司单归属在上市公司，而在组织架构的决策流程上又稍微剥离一点。与此同时，云南旅游还会采取直接融资或者是通过项目基金的方式。

而对于婚企，在并购方面，需要思考的是：

①我为什么要“嫁”给你？在大家都过得很好，有自己的战略部署、清晰的定位、公司发展方向的时候，为什么要和其他人合作？在一起是为了更好，如若不行，还是不要结合。

②规范性以及治理能力。自身的规范性以及对公司的治理能不能完善是很关键的，否则连谈的基础都没有。公司治理方面，尤其是上市公司和大家一起搭建平台的过程中，要求很严。公司近三年报表、近三年税收、职工的劳动合同、五险一金、基本结构等都要相对完善，这样对上市公司的介入会更好、更便捷。

王中正：投资并购就像“结婚”，消费者体验以及企业效率是罗莱在意的。

投资并购就像是“结婚”，这不是一个必选项，而是一个可选项。

对于“结婚”，你需要想清楚的是：

①为什么要“结婚”。

②什么时候“结婚”。时间点太早，价值观没有形成，一些企业可能存在治理不规范的情况。原先的四千万利润规范后就没了，使得估值无法进行，故而业务模式和盈利模式要梳理出来。

③是不是“结婚”了就会幸福。北上广深的“结婚”成功率在60%左右，在国外的并购成功率是25%，中国则不超过35%，这涉及“婚后磨合”，60%~70%婚前利益在婚后无法达成。

并购是人生一个重大的选择，对于企业双方都很重要，罗莱在选并购的企业的时候，着眼于两个维度：消费者体验；企业效率，其中消费者体验是第一标准。

此外，结婚是一个低频高值的板块，每个人都是个性化的，罗莱需要知道婚企在个性化和标准化之间如何平衡，如果通过标准化实现个性化，这预示着企业有多少复制性，在未来有多少的成长性。在最终的投票环节，王中正表示他们还是看三方面：企业持续增长性；业务协同性和退出可能性。

将这几个问题想清楚，并购可以是一个选择，在你找到自己想要东西的同时又能够使风险变得可控。

需要注意的是，在圆桌对话结束，午饭期间的交流中，今世缘副总经理倪从春大胆提出了一个设想：

今天在场的都是与结婚产业关联的上市公司，我们之间也可以拥抱，比如今世缘和罗莱的线下终端，甚至是尝试做一些产业基金。我们率先整合起来，这对于资本市场是利好消息，也是为推动结婚产业的发展贡献一份力！

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