我们该如何正确看待区块链以及数字货币带来的变革与机会？

区块链无疑是当下最火热的话题，而引爆这场热潮正是区块链最落地的应用——数字货币。数字货币市场已经成为无数投机者的乐园，它难以琢磨的走势让所有参与者疯狂。我们该如何正确看待区块链以及数字货币带来的变革与机会？

在由一鸣网主办的鸣+学院主题沙龙分享会上，Lbank联合创始人何伟以平台方的角色发表了“数字货币的发展现状与未来趋势”的主题演讲。何伟从数字货币与股市、区块链及互联网的对比中对未来的数字货币市场作了独到的见解分享。本文经主办方和演讲者授权整理。

演讲|何伟|编辑整理|鸣+学院

本文主要探讨4个问题：

1.数字货币与股市有什么区别？

2.区块链是2000年左右的互联网吗？

3.数字货币泡沫怎么产生？

4.如何避免区块链泡沫造成损失？

何伟|LBank 联合创始人

金融产品设计与运营专家，资深金融人士，曾任职于新湖期货上海分公司，分管银行、券商、 公募、私募等机构业务，管理数十亿规模的资产。拥有丰富的运营经验和金融领域相关经验。17 年踏入区块链领域，加入LBank.info 数字资产交易平台，担任数字资产交易平台的联合 创始人兼COO。全面负责市场、运营及产品开发，致力于为全球数字资产用户提供最优质的客户体验。18 年荣获“年度卓越区块链领军人物奖”。

怎么看待数字货币、区块链泡沫？

出身传统金融行业的何伟，试图通过对比传统金融来解读数字经济的现状。如图所示，这条蓝线是我们股票的一个数值走势，而黄线就是现在的数字资产的整体走势。仔细观察不难发现，两条曲线在第九年的时候出现了一个重合点——传统股票在产生后的第9年的市值大概是2.4万亿，而从比特币诞生的09年算起至今也是九年，目前的数字资产的市值也在2.4-2.6万亿之间。

通过分析传统经济结构和数字经济结构，数字经济和传统经济相似的不仅仅是在市值上，经济经济结构上也有很多相似之处。

根据和传统金融的对比，何伟认为数字经济尚处在婴儿阶段，还有很大的发展空间，还远没有到产生大量的泡沫的阶段。首先现在区块链项目落地的依然很少，区块链技术在各行业落地后必然会迎来大幅的增长，也是大泡沫来临的时间点。

此外，在区块链行业，大多数人将当下的区块链比作2000年前后的互联网，但事实上，如今的区块链与当时的互联网有着很多的不同，在2001年的时候，互联网是没有任何盈利模式的，包括早起的QQ也是通过卖公仔盈利，其次如新浪、雅虎等门户的盈利模式也是后来形成的广告模式，盈利模式的缺失也是互联网破灭的根本原因。

但反观区块链，区块链是结合了token的，也即区块链项目诞生之初便有了全新的融资方式与盈利模式，而token本身就是一个生态、社区的概念，每一个人都可以参与，然后共享，这也真是区块链最有魅力的地方。

数字货币泡沫是怎么产生的？

区块链行业也不同于传统行业需要研究盈利模式，token解决了区块链企业盈利模式的问题。

区块链是不提供生产力的，它更多的是在解决生产关系的问题，但是它又不能像传统公司那样有一个景气的股市价格。为了能有一个连接各个环节组成区块链生态，同时让每一个人都参与到区块链项目中来并且共享利益，就需要token来解决这些问题。

但是上币的过程和传统金融领域相比缺失了很多过程，只要类似于传统金融券商的数字资产交易所的一家把关，其中就缺少很多必要的审核过程。

传统金融行业要上市必须经过改制、辅导、申报、沟通、发审、发行上币，每一个环节独有专门的机构对自己的事项负责，如果其负责事项出现问题，这需要责任方掏钱买单。但是一家交易所破发归零了，它却不要承担任何责任。这就是问题的根源所在。

在区块链生态中，除了交易所，还有token、基金会、项目方、社区、矿工几个环节。在基金会的大肆鼓吹下，过多的资金涌入尚未成熟的区块链产业。这就为垃圾项目有了生存空间，甚至产生了”劣币驱逐良币”的现象。

垃圾项目没有办法实现项目价值落地，所以他们就有更多的钱、更多精力来做营销、做推广，但是这样反而会吸引更多关注，真正的好项目却默默无闻。

单纯的炒空气，炒概念结果就是必然是产生泡沫。今年年初代币市场暴跌，很多垃圾项目价值归零至今还未涨，而一些优质的项目随着时间维度的拉长，他的token价格又涨了起来。泡沫在面临长时间的考验后必然会破灭，而区块链最终所追求还是项目价值的落地。

另一方面，区块链社区大量投机者也是产生泡沫的原因之一。社区本来是区块链玩家参与项目，为项目做贡献的平台。但是目前大量投机者成为了被项目方、交易方随意割走的韭菜，而非项目的参与者、贡献者，这样不正常的生态也为泡沫的滋生提供了环境。

警惕区块链泡沫，如何判断项目好坏？

到底怎样来判断一个项目是好还是坏，最后还是看token的价价格，但前提是需要把这个时间维度拉长，涨一个月涨两个月没法定论，但如果可以涨五年，甚至十年，在十年以后他有一个几百倍的价值，那我们可以很放心的说，这个一定是好项目，自然，这背后也是这个项目真正落地价值的体现。

所以所有的项目，大家会发现空气币、传销币，他们可能短期的币价会非常高，但是把时间维度拉长后，他们做不到的。因为所有的价格背后，都是价值，是要有真是落地的场景，整合调动的资源，以及真实的产品作为依托。这些才是我们区块链真正的核心，也是token真正价值的体现。

在直观判断币价涨跌之外，还需要从三个角度去考量，第一个，合规，不管在哪个国家，必须要符合当地的法律法规，这是逃不掉的东西。第二，审计一定要有第三方，传统金融领域的项目要进行IPO一定要过财务报告，有价值的数字经济项目也要勇敢的跨出这一步，做一些自律性的竞调、审计，这才是一个能让大家信服的好项目。第三，行业要有市场。区块链并非无所不能，它也有他的局限性。如果强行要做区块链无法解决的问题，那么就只有失败了。

其次，区块链项目还有一个很关键的地方在于社区的健康程度，也是最容易被忽视的，一个好的项目，它一定是每个人都会愿意参与的，如果社区不够健康，参与数量少便会直接影响资产流动性，从而演进为生态、社区的不完整。

对于投资者来说，首先，不要关注区块链项目背后站台的大佬是谁。其次，不看上线什么交易所。投资归根结底还是要看好项目本身。跳出现有对区块链很伟大的认知，区块链没有大家想象当中那么无所不能，区块链其实有它的局限性在。

【鸣+学院】

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