在三大家电企业当中，空调业务占海尔的营收最少

目前国内三大家电企业均公布了它们一季度的业绩，业绩显示极度依赖空调业务的格力营收、利润下降幅度最大，而海尔智家、美的集团的营收下滑幅度远小于格力，显示出后两者由于业务多元化发展因此具有更强的抗风险能力。

一季度的数据显示，海尔智家、美团集团、格力电器的营收分别同比下滑11.09%、22.86%、49.7%，归属于上市公司股东的净利润分别同比下滑50.16%、21.51%、72.53%。

从营收方面来看，海尔的营收下滑幅度最小，其次是美的，格力的营收下滑幅度最大；从净利润下跌幅度来看，美的的净利润下滑幅度最小，其次是海尔，格力的净利润下滑幅度最大，不过海尔的净利润在三大家电企业当中是最少的。

在三大家电企业当中，空调业务占海尔的营收最少，空调业务占美的的营收在四成多点，而空调业务占格力的营收接近八成，柏铭科技认为过于依赖空调业务是导致格力的营收大幅下滑的原因。

受2018年中国空调企业纷纷扩大产能，2018年和2019年均没有出现如2017年那样的酷热天气，中国空调市场的销量未能大幅提升，导致2019年底国内的空调库存达到4800套的历史纪录，各空调企业均面临着巨大的库存压力。

为清理库存，国内的空调企业在去年的618就陆续展开价格。空调价格战其实早在数年前就由奥克斯引发，只不过在线下渠道占据优势的美的、格力均没有参与，但是2019年面对市场的变化，美的主动在2019年618期间跟进价格战，并取得了出货量的快速提升，随后格力在2019年双十一最后一天加入，导致2019年中国市场的空调均价出现较大幅度的下降。

随着美的、格力加入价格战行业，国内的空调市场价格战就开始一发不可收拾，随后由于新型肺炎疫情的影响，空调企业的压力进一步加大，价格战越打越激烈，到如今新加入战场的TCL更一举将最便宜的空调价格降低至1100多元。

如此就导致了一季度中国市场的空调销量、价格齐降的惨烈现象，而极度依赖空调业务的格力无疑就成为其中受伤最重的企业，导致它的营收大幅下降，而净利润的下降幅度更是较营收的下降幅度高了45.9%。

对比之下空调业务占比较低的海尔、美的受到的影响就较小，尤其是美的表现最为优秀，其净利润下降幅度最小。显示出美的在新型肺炎疫情影响的不利环境下，企业经营更为稳健，它通过其他占据优势的冰箱、洗衣机、小家电等业务降低了业绩的损失。

可以预期今年的经济环境不容乐观，空调市场的价格战将延续下去，这对于格力的打击将会持续，或许今年它的业绩会出现较大幅度的下滑，而另外两大家电巨头则依靠业务多元化可以更好的保证业绩的稳定。

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柏铭科技 BMtech007

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