咖啡公司倒闭和金融危机之间到底有什么必然联系的时候。

最近，差评君发现同事们都太不对劲。 

一问才知道，股市刚开业， 就绿的让大家想提前收工了。

这时候，“ 办公室懂王 ” 信誓旦旦的表示：快跑吧，瑞信要破产了，金融危机要来了。 

就在差评君还在思考， 咖啡公司倒闭和金融危机之间到底有什么必然联系的时候。

好心的同事拯救了差评君的想入非非。 

和那个没有 “ 货币战争 ”，我们可能永远不会知道的罗思柴尔德家族一样，“ 瑞 xin ” 除了是一家咖啡的名字，也可以是一家低调的财团，而且是世界第五大财团。 

以至于，早在十一假期的时候，“ 瑞信破产将引发金融危机 ” 的标题就定格在各大国际新闻的头版上。 

现实会不会这么悲壮呢，没人敢下定论，但是九年义务教育的历史课告诉我们： 

那个曾引发了 08 年金融危机的银行 -- 雷曼兄弟持有的资产不过 6000 亿美元， 仅仅是瑞信的一个零头。（瑞信的资产为 1.6 万亿美元 ）

经过简单的比较，差评君发现， 与其猜测全球经济到底顶不顶得住，还是祈祷瑞信不要破产比较靠谱。

那么问题就来了，“ 一家成立于 1856 年，已经 166 岁的老牌财团 ”，出把力气就能救活恒大的金融巨佬，会不会眨眼就没了呢？ 

当差评君复盘了整个事件之后，发现这个严肃的金融问题，好像比想象的要有趣许多。 

按照惯例， 那些巨无霸们的崩溃往往是从所谓内部人士的泄密开始的，比如每日优鲜。 

但是，万万没想到，瑞信的破产的传言，来的如此特立独行。 

10 月 1 日，澳洲广播公司 ( ABC )旗下商业记者 David Taylor 发布了一条含糊的推特。 

该记者信誓旦旦的表示：一家大型国际投行即将崩溃！ 

结果没过几天，这个记者还把这条推特删了。 

很难说这是什么神仙操作。 

但是，传言总是有市场的，尤其这种让人想入非非的传言。 

世界知名投行也就那么几家，于是经过几轮的筛选，这个坏消息，最终找上了瑞信，全球九大投行中最好欺负的一个。 

一来，瑞士信贷在最近几年，业绩堪忧，股价从 1000 亿美元，跌去了 80%。 

另一边，用来衡量企业债务违约概率的指标 cds 显示，瑞信违约的概率有 23%， 这已经达到了当年雷曼兄弟倒闭前的水平了。

光两个证据，就足够在民众的心里种上了怀疑的种子，成功的带偏了舆论。 

这时候，即使颇有名望瑞信 CEO 的匆匆赶来安抚市场，也不再有人买账。 

甚至不少懂行的老美疯狂暗示，“ 同样 的话， 08 年的雷曼兄弟当年破产前也说过。” 

当然，真正把瑞信和雷曼兄弟绑定在一起的，还得是大家意外地发现，瑞信公司现任 ceo 也姓雷曼，虽然差了一个字母。 

其实整个事件说白了， 只是市场对瑞信的一次 “ 随堂测验 ”。

企业暴雷的传闻无时不刻在发生着，足够健康的企业，完全可以用实力碾碎这些非议。 

但是如瑞信一般，近些年在走下坡路的公司，一旦有顶不住的迹象，那么其他竞争对手们，也很乐意瓜分他的市场。 

所以，尽管瑞信尽力洗白了，可还是有足够多无形的手，想要把舆论搅得更混。 

当然，倒不是现在的人太坏了，而是瑞信这几年，亏的太惨了。

究其根本，不得不谈起瑞信这倒霉的经历 ---- 和本世纪两个最倒霉的有钱人进行了深度合作。 

第一个人赫赫有名，人类历史上亏了最多的人，韩国人比尔黄。

这波还真不能怪瑞信，实在是比尔黄，太神了。 

不仅是神秘的神，也是股神的神。 

黄的身上充满了违和感：

他其貌不扬，住在普通的中产街区，开着韩国现代 SUV，吃着 7 美元的三明治。 

甚至于你在街上碰到比尔，你很难想象他是一个亿万富翁，你只会觉得他像岳云鹏。 

但是在华尔街，黄是一个冷酷无情的赌徒：他使用高倍杠杆（ 借钱炒股 ）、投资风格激进。 

甚至于在 2008 年，由于抄底金融危机失败他不惜通过内幕消息炒股挽回损失，结果被监管机构罚了 4000w 美元。 

这种矛盾的风格，成功搞臭了黄的名声，使得他无奈之下成立了 家族办公室 Archegos，为家族企业炒股，淡出了人们的视野。 

但是，此后八年里，Archegos 的净资产规模翻了 100 倍，从 2 亿美元增长到了 200 亿美元。 

以至于，在人类史上最大的亏损之前，各大银行对于和黄之间的合作，非常热衷。 

虽然在各大银行内部不乏反对的声音的，毕竟黄掌控的是一个家族基金会。 （ 2010 年美国法律规定： 家族基金会可以不向公众公布持仓情况 ） 

这意味着， 大家对于黄是怎么赚的钱几乎一无所知。

而站在银行风险控制的角度来看：未知是致命的。 

但是银行家们又往往是贪婪的机会主义者，对他们来说，此前黄 “ 八年 100 倍 ” 的战绩，胜过千言万语。 

而压死骆驼的最后一根稻草，是黄给的实在的太多了，几倍于平时的手续费击穿了银行家们的犹豫。

这使得 2020 年，当黄选定中概股，准备大展身手的时候，他获得了无比充裕的资金支持。 

于是，一年之内，老黄的个人资产从 15 亿美元增至 350 亿美元；家族基金 Archegos 的总规模从 100 亿美元达到巅峰期的 1600 亿美元。 

后来的故事，大家也都知道的七七八八了： 

中国禁电子烟，电子烟第一股 “ 雾芯科技 ” 暴跌 40%， 

教育行业禁令，教育股一泻千里， 

中概股在美上市的会计底稿审核问题，中概股持续低迷。 

这三个历史上的大事件，集中爆发，在一瞬间，摧毁了比尔黄的全部身家。 

事后，比尔黄的几个大债主见面开了个善后会，除了惊讶到：咦，你也是倒霉蛋之外。 

在唉声叹气的讨论中，大伙也达成了共识： 

黄的钱反正是早就亏完了，但是咱们银行的钱还在里面啊，所以得把比尔的股票给卖了。 

为了减少损失呢，一定得悄悄的卖，每天卖出一点点，就越不会引起大众注意，防止散户们出现恐慌情绪，得不偿失。 

但是都是华尔街的大佬，你以为这就完了？不会偷奸耍滑的老实人，在华尔街早就不存在了。 

在电影《 商海通牒 》中，大老板约翰道出了华尔街的生存之道：出手快、脑子好、会耍赖，你总得占一个。 

德银 出手快，拔腿就跑，甚至还赚了几个点。 

摩根大通 脑子好，之前就没选择和比尔合作，置身事外。 

高盛 三项全能，不仅抛售的快，反手还来个做空，小赚一笔。 

日本人可能是因为时差问题，慢了一拍巨亏 23 亿刀，被大家讽刺为冤大头。 

结果到头来，大家发现瑞信竟然是最后一个出手的，巨亏 55 亿美刀。 

主要还是因为，前一年，瑞信从比尔这里轻松拿走了 1750w，所以加大了投资。 

二来，瑞士的银行是出了名的讲信誉，说慢慢卖，就慢慢卖。

颇具讽刺意味的是，这种坚持意义不大，如果你是客户的话，你会选择三项全能高盛还是 ” 唱着孤勇者 “ 的瑞信呢？ 

答案不言而喻。 

这可能也是近些年来，欧洲银行面对美国银行全面落入下风的文化基础吧。 

而抛开历史上亏损最多的个人，瑞信还遇上第二个霉运冲天的角色，日本历史上亏损最多的机构 --- 软银以及他的 ceo 孙正义。 

今年 8 月，孙正义带着一季度巨亏 3 万亿日元 （ 1500 亿人民币 ）的成绩刷新软银此前的纪录， 

而瑞信在有软银的信用做担保下，为 Greensill Capital 公司提供的百亿资金，也没有逃离 “ 孙正义的魔咒 ”。 

这个致力于 “ 为上游的原材料企业提供贷款 ”，完美解决企业预付货款问题的供应链金融 Greensill Capital，不仅极具前景，而且风险不大。 

不但受到泛大西洋投资集团、软银等顶级财团累计 20 多亿的投资，还是英国首相卡梅伦担任顾问。 

可谁又想的到，直接被意料之外的疫情、能源问题，乱拳打死老师傅。 

为此，瑞信，至今还有 30 亿美元在在追债的途中。 

可以说，瑞信不是在亏损，就是在亏损的路上。 

虽然满打满算，瑞信已经在短短两年亏去了接近百亿美金了，但是对家大业大的瑞信来说，只是有些吃力而已。 

但是，再大的基业也经不住十年如一日的暴雷啊。 

最近十年瑞信就没有走过上坡路，幺蛾子不断，动不动就被罚个几十亿美元。 

就在 2014 年的时候，瑞信就被指控帮助老美偷税漏税，被罚了 26 亿美元。 

虽然瑞信，近年来，也屡屡进行领导层大换血，但是迟迟未见成效。 

不过，站在个人的角度，瑞信的背后的窟窿究竟有多大，谁都说不清楚。

尽管各方大佬都积极指点江山了，但是说句不好听的，咱也不能全信，毕竟 有立场，就难保持客观。

在目前欧洲形势这么焦灼，北溪出事、英国救市的背景下，我个人还是希望瑞信能好一点的。 

至于瑞信到底能不能走出荆棘，咱们只能拭目以待了。 

撰文：及格 编辑：面线 美编：焕妍

图片、资料来源：

如何理解瑞士信贷的现状与前景第一财经

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