: 金融超200亿估值与四面楚歌：乐视体育的尴尬屈服金融 | 2016-12-13 11:47 倩倩

乐视体育此次精兵简政、缩衣节食，究竟是只为调整战略节奏，还是反映了背后资金链的短缺？

　　一鸣网特别报道（文|任倩）：在整个乐视生态陷入沼泽之际，作为备受重视的核心资产——乐视体育也未能幸免，起初传言称乐视体育整体裁员，幅度高达20%，其中智能硬件部门的裁员幅度达50%；乐视体育总编辑敖铭已交辞呈，即将离职；而业务版块也有所调整，确定了接下来以媒体、线下和装备三块为主线，媒体业务为最核心。

　　对于此传闻，乐视体育相关负责人回应说，乐视体育此次架构调整以及优化比例，是根据业务实际经营情况而定的，整体在10%左右。据了解，乐视体育近日召开管理层扩大会议，正式宣布新的组织变革和人事调整方案，并宣布将成立新媒体及线上事业群、线下商业事业群和体育消费业务事加快抢占线上及线下的体育用户入口业群。

　　乐视资金链危机事件发酵已久，那么此次乐视体育精兵简政、缩衣节食，究竟是只为调整战略节奏，还是反映了背后资金链的短缺？

　　大笔融资，大规模扩张

　　1.大规模融资，明星站队

　　乐视体育于2012年成立，2014年12月1日从上市公司分拆独立出来。乐视体育自成立以来，规模迅速扩张，截至目前已完成两轮融资。

　　2015年5月13日，乐视体育正式宣布完成8亿元的A及A+轮融资，其中A轮由万达投资领投，A＋轮由云锋基金领投，东方汇富和普思投资等7家机构和个人跟投，乐视体育的首轮融资就吸引了马云、王健林、王思聪等知名人士加入。

　　2016年4月，乐视体育完成B轮融资，共融得资金80亿元。据官方透露，由海航领投，中泽文化联合领投，安星资产、中金前海、新湃资本、象舆行投资、中泰证券、体奥动力、中建投信托、中银粤财等20多家机构，以及孙红雷、刘涛、姚明、陈坤、霍思燕、杜江、周迅、贾乃亮、陈思诚、马苏、王宝强和陈晓等10余位明星个人投资者跟投，乐视集团、东方汇富等A轮股东增持。乐视体育方面透露，公司B轮融资共融得资金80亿元，公司估值超200亿元。

　　2.重金挖人买版权

　　短短几年，乐视体育从一个视频频道迅速成为涵盖体育全产业链的明星企业，付出的就是高昂的资金，主要用于高薪挖角业内知名人士加盟，以及高价购买赛事版权。

　　据“文娱内参”不完全统计，乐视体育近年来的“外来军”就有以下一长串名单：

　　2011年2月，聚友网运营副总裁雷振剑加盟，任执行总编辑，现任乐视体育CEO。

　　2014年5月，奥美集团体育营销总监强炜加盟，任首席营销官。

　　2014年8月，央视未来广告副总裁谢楠加盟，任广告销售副总裁。

　　2014年8月，央视著名解说刘建宏加盟，任首席内容官。

　　2014年10月，北京智能视界科技CEO李大龙加盟，任智能硬件副总裁。

　　2014年11月，新浪体育频道合作总监于航加盟，任海外市场及版权事业部副总裁。

　　2015年4月，NBA中国高管邱志伟加盟，任赛事运营副总裁。

　　2015年4月，搜狐体育频道总监金航加盟，任增值业务副总裁。

　　2015年4月，著名主持人黄健翔加盟，任独家赛事解说。

　　2015年7月，PPTV解说员詹俊加盟，任独家解说英超温网。

　　2015年9月，新浪销售总经理沈威加盟，任体育生态商业中心副总裁。

　　2016年1月，风云互动创始人兼CEO张旋加盟，任首席技术官。

　　2016年3月，前央视美女主播刘语熙加盟，并成为乐视体育经纪公司的合伙人。

　　2016年4月，原央视体育中心主任、盈方中国董事长马国力加盟，任副董事长。

　　2016年5月，曾在中央电视台、新浪、搜狐等多家媒体有过任职经历的资深互联网体育人敖铭加盟，任总编辑。

　　2016年5月，乐视体育推出“超级智能拳馆”，拳王泰森任首席导师。

　　2016年8月，卡夫亨氏集团前中国首席财务官孙冶加盟，任CEO助理兼CEO办公室主任。

　　2016年9月，前李宁CEO、互联网运动品牌必迈创始人张志勇加盟，任总裁。

　　除了频繁挖角外，乐视体育在赛事版权上的投入也丝毫没有手软。

　　乐视体育已经拿下众多顶级体育IP和头部版权资源，以高于2亿欧元的价格拿下香港英超2016-2019年独家赛事版权；与ATP签下的五年中国内地新媒体转播合同，每年需支付2000万美元；1.1亿元拿下英格兰足球超级联赛；1亿元冠名国安足球队；27亿元包揽中超两个赛季新媒体独播版权；与MLB建立全面战略合作，夯实体育赛事内容版权积累优势。

　　另外，乐视体育还先后拿下WTA巡回赛、世界一级方程式锦标赛、巴西足球甲级联赛、中国女足超级联赛、国际冠军杯中国赛、意大利足球甲级联赛等。乐视体育对外宣传，已拥有高达310项全球顶级赛事版权，其中独家版权超过70%，而这些版权的背后正是大把资金的投入。

　　同时，在投资并购方面，乐视体育以3920万元购得搜达足球56%的股份，3亿元买下章鱼TV，快速搭建全产业链构架，多角度整合业务板块。

　　3.估值增长7倍

　　2015年，乐视体育完成首轮8亿元融资，估值28亿，吸引了万达投资和云锋基金两大巨头。2016年，乐视体育完成B轮融资，融得80亿元，仅用了不到一年的时间，乐视体育估值足足翻了7倍，估值推至超200亿的高位，然而乐视体育前期所追求的大规模，此时反而成了后期资金进入的拦路虎，外部融资空间极小。

　　在这整个过程中，乐视体育深深的被乐视思维所影响，砸钱铺盘子，土豪式购买，一味地追求做大规模，但疯狂扩张的背后，却迎来四面楚歌的尴尬局面，现在的精兵简政也只是在为此前高额投入买单而已。

　　200亿估值下乐视体育的四面楚歌

　　1.大举扩张

　　成立两年多以来，乐视体育的规模迅速扩张，员工数量从100人增至700人，截至目前，规模已近1000人。提到乐视体育，人们的第一印象都是“野蛮扩张”、“疯狂砸钱”等等。细数乐视体育近些年的投入确实不少，上述所盘点的这些赛事版权往往合作周期都是数年，需要定期支付版权费用，也就是说乐视体育想要维持这些赛事，每年都需要支付一定的版权费用，而这些都是短期内无法获得回报的，乐视体育压力剧增，要想维持下去，必须再讲故事找投资。

　　2.乐视的困局，殃及池鱼

　　几个月前，乐视就开始有关于资金链短缺、“欠款门”等一系列传闻，时至11月，贾跃亭也坦承乐视面临“日益凸显的资金与组织压力”。自11月2日起，乐视股价连续下跌，四天累跌14.62%，蒸发市值128.31亿元。

　　虽说乐视体育2014年12月1日就已从乐视分拆独立出来，但是“本是同根生”，加之同样的烧钱风格，现在的乐视体育到达如此田地和乐视脱不了干系。

　　3.版权费拖欠等一系列传闻

　　在今年4月宣布B轮融资前，乐视体育就已砸下巨额费用购买大量赛事转播版权，覆盖了绝大多数运动项目，B轮之后又先后采购了英超、NBA港澳地区等赛事版权，这也使其在行业中占据了相当有利的位置。但是11月就有媒体报道报道，乐视体育已经试图取消与ATP官方签下的ATP大师赛和ATP500赛事版权合同。

　　按照合同规定，乐视体育必须提前全额支付每年的版权费用，但未建立银行担保。也就是说，2017年的ATP系列赛事版权费用，乐视体育必须在今年9月30日的截止日之前支付完成，但实际上其并未履行合同。且正因如此，从今年10月的上海网球大师赛开始，ATP方面就中止了对乐视体育传送ATP系列赛事转播信号。在报道上海大师赛的过程中，乐视体育未能实现视频直播，使用的比赛集锦存在右上角用马赛克进行遮标处理的现象，版权来源不明。2015年11月21日，ATP宣布乐视体育成为官方线上合作伙伴和白金合作伙伴，双方签下了始于2016年的5年长约。除了获得上述ATP赛事新媒体版权外，合作还涉及商业赞助层面，获得了在年终总决赛场内以及在ATP世界巡回赛官网上品牌露出的权益。截至今日，在ATP世界巡回赛官网上，乐视体育的logo依然显示在白金合作伙伴的行列当中。乐视体育采用分期付款的赞助费用，然而并未准时支付。

　　4.人员出走将成常态

　　数位大咖离开原公司投奔乐视体育，这是我们所看到的，也是媒体争相报道的事实，但是不能忽略的还有离职人员。乐视体育仅近期就有多位高管匆匆离任。包括前乐视体育香港CEO程益中、乐视体育生态商业副总裁沈威、前NBA中国副总裁邱志伟、乐视体育广告销售部副总裁谢楠等。

　　企业中的人员流动无可厚非，属正常现象，但是人员流动的过于频繁反而会加大企业运行成本，影响企业的稳定性，况且这些“人员”还都是些VP级别。

　　5.200多亿估值，真的值吗？

　　资料显示，“乐视体育于2015年4月完成A轮融资，目前乐视持股50%，管理团队持股21%，投资方持股29%。投资方包括万达集团、云锋基金、东方汇富、普思资本等知名机构。公司计划本轮融资30亿人民币，融资后估值135亿元。主要用于购买版权、内容制作、收购相关资产及团队建设。”据了解，后期的资金投入中，版权采购占据35%，体育生态战略收购与投资占据30%，内容制作15%，运营资金10%，固定资产采购5%，团队建设5%。

　　B轮融资后乐视官方给出数据说，估值超200多亿估值，那这个估值究竟是否存在虚高？此前有业内人士对比市值超500亿美元的ESPN分析得出乐视体育估值偏高。

　　向平台转型乐视体育的无奈屈服

　　1.裁员，重组

　　裁员是乐视体育瘦身自救的第一步，也是收到成效最快的一个举措，虽然乐视体育官方并不愿意承认，只是美名其曰“人员优化”、“末位淘汰”。

　　另外，在现实面前，乐视体育不得不停下扩张的步伐，继而重新划分三大事业群：新媒体及线上事业群、线下商业事业群和体育消费业务事业群。新媒体及线上事业群涵盖媒体事业部、电竞事业部、彩票事业部及会员业务中心。线下商业事业群包括赛事运营中心、产业中心和健身事业部，为体育人口提供参赛、运动休闲和健身等线下专业服务。体育消费业务事业群包括装备事业部、智能终端事业部、电商销售及服务中心、智能化研究院。

　　乐视体育创始人兼CEO雷振剑表示，乐视体育调整后将以体育为核心，基于体育消费人群的入口来构建生态，提供服务。“围绕着我们的媒体优势来构建生态，其他几块业务要么是为媒体服务，要么是以媒体为基础，完整触达最广泛的体育消费人群。”

　　2.向平台转型，不再盲目花钱

　　乐视体育此前的作风完全继承了乐视的特点，无止尽的砸钱，用比过去翻一番的价格买下英超版权，比过去高数倍的价格买下NBA版权等等，这些无不透露着乐视体育想要扩大规模的野心。那此次调整走向内容导流-消费体育用户的阶段，快速切入线下实现变现，则是乐视体育开始平台化转型的第一步，不再盲目砸钱购买赛事版权，这也是从野蛮扩张转向追求盈利的一步。

　　3.阿里、万达、苏宁等巨头带来的巨大竞争挑战

　　除了自身的“千疮百孔”，乐视体育还需要面对阿里体育、万达体育、苏宁体育等财大气粗的竞争对手带来的“枪林弹雨”。

　　乐视体育与阿里、万达、苏宁等之间的明争暗斗从未停止，作为几大巨头也免不了经常被人们拿来比较，但如今乐视体育落到如此境地，更是另外几方拉开差距的时机。近一年来，几大巨头一直在豪掷千金购版权。

　　11月，苏宁以7.21亿美元总价击败新英体育、腾讯体育、乐视体育和暴风体育，获得了英超2019-2022赛季中国大陆及澳门地区独家媒体权；

　　10月，阿里体育成为2016乒超联赛全球独家互联网商务开发合作伙伴，拥有乒超整体开发运营权，并且获得其独家新媒体权益，将首次尝试VR、4k技术转播新赛季乒超联赛；

　　8月，阿里体育宣称获得CCTV-1、CCTV-5、CCTV5+奥运转播赛事版权；

　　7月，腾讯体育官方宣布，腾讯体育获得由中央电视台分销的里约奥运新媒体版权；

　　2015年8月，PPTV以2.5亿欧元获得五年西甲联赛中国地区独家全媒体版权；

　　2015年5月，腾讯以5亿美元获得NBA五个赛季的网络独家直播权。

　　在对手如火如荼的进行这产业布局之际，乐视体育还在止血，这怕是最无能为力的事吧。

　　4.裁员不能根本解决问题

　　裁员能节省出来的开支只是杯水车薪，人员开支并不是乐视体育最大的负担，版权投入才是大头，但如果少了版权投入，乐视又该拿啥来吸引用户，这才是值得深思的问题。