“妖商”唯品会，腾讯的增持对双方而言，都是一件好事

据相关报道，12月16日，据腾讯和唯品会向美国证券交易委员会（SEC）递交文件显示，腾讯在今年11月25日至12月13日期间增持唯品会股票，增持数量为6472841 ADS（美国存托凭证）。文件显示，腾讯此次增持共花费约8419万美元，平均每ADS交易价格为13.01美元。这是腾讯年内第二次增持。

该报道透露出什么信息呢？背后有什么逻辑呢？

唯品会的商业模式好像一直是处于一种多方试点的状态，做特卖、做闪购、做互联网金融、做支付、做物流。这种多方试水的学费也是比较高的，例如，据相关资料显示，唯品会之前已经关闭了北京分公司，且在去年的12月初关闭了其海外社交电商“章鱼柜台”，更早一些的时候，也就是在2016年，唯品会关停了其在2015年初战略投资的东南亚电商Ensogo上的闪购和电商平台业务。

闪购模式虽然避开了国内大的奢侈品电商围攻，使其赚到了第一桶金，但是这种模式其实本质上就是清理奢侈品库存的电商模式，进入的门槛其实不高。例如天猫也相继推出了品牌特卖，京东和苏宁都可以做，只是在考虑是否影响主营业务的方面，做一个选择题而已。

另外，国内的互联网金融、第三方支付、还有物流，其实都做得比较完善了，各自都已经成为了一种生态。一家电商平台上很难容纳这么多的生态，做好更是不容易的。

所以国内电商的竞争局势，使得唯品会其实处于一个很被动的局面，故其扩展海外业务，逻辑上也能说得通。但是海外的消费习惯和人群，其实也考验着唯品会的特色业务“出海”，而事实上也证明了其“出海”遭遇了诸多不利。

但是无论如何，目前天猫、京东、苏宁等许多电商巨头还基本上没有选择或者决定大规模进入到这个唯品会的老牌发家致富业务闪购领域，一些竞争对手，例如俏物悄语（这家电商还爆出裁员50%）、聚尚网、天品网、魅力惠还不足以与唯品会争得市场席位，所以唯品会目前的发展势头还不错，市场连续表现尚好。

相关数据显示，从2012年上市，唯品会的股票曾一度上涨60多倍；2019年Q2、Q3季度，唯品会营收增速持续回暖；2019年10月26日，唯品会的股价更是上涨了18%。整体而言，2019年唯品会的股价飙升了154%以上。业绩的向好，或许是腾讯增持的一个首要原因。

另外，数据显示，唯品会在2Q18-4Q18三个季度分别为6%、11%、13%的增幅里，分别有24%、22%、23%的流量来自新加入的腾讯和京东入口。这或许也意味着腾讯等流量巨头对于流量导入唯品会提升业绩的效果方面，目前来说还是比较满意的，因此持续增持逻辑上也说得过去。

第三，在今年的11月25日，唯品会品骏快递与顺丰达成业务合作，品骏快递正式停止业务。这对唯品会而言相当于一次将自身附着的一项重资产业务进行剥离的重大行动，这或许是唯品会对自身多营业务进行定位后的一项重要瘦身决策。在这种情况下，目前来看是一项利好的消息。

总而言之，在唯品会目前盈利能力尚可、市场表现尚好的情况下，腾讯对其的增持表现出了对其业绩的乐观态度，毕竟唯品会的业务模式在目前的市场上还是前景可期的；另外，鉴于流量的涌入对唯品会业绩的支持效果明显，所以流量巨头腾讯增持唯品会似乎也在情理之中，这或许也是经营游戏等重头业务的腾讯想在电商上面导流转化的一种重要手段；加之唯品会采取了一些剥离重资产的不符合其业务定位的决策，也让外界对其后续的经营比较乐观。而唯品会也自然希望看到这一结果。

故腾讯增持唯品会，应该是一件比较符合双方利益的好事。

唯品会的股价之前疯长，一度被认为是“妖股”，因为当时其盈利模式一度被人看不懂。而现阶段唯品在经营屡被看空的情况下，仍然被腾讯等巨头增持，不得不说唯品会是一个“妖商”，似乎也是让人看不懂的一件事情。但是如果考量背后的原因，或许我们认识到的这种市场的“妖”态，其实也是一件正常的事情。

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