希望我们下半年再一起赚钱。

       阿波罗计划-No.8 年中总结                                                                                         

昨天市场以大涨的方式告别了上半年，尤其是创业板，涨了近3%。

虽有疫情困扰，但对于A股来说，这是这么多年最好的半年之一。

1. 现状：极致分化

整个二季度，不仅仅是A股，全球股指基本都是在上演极致分化的行情，就二季度的表现来说，创业板前25%只股票贡献了75%的指数涨幅，纳斯达克更夸张，前纳斯达克前20只股票贡献了75%的指数涨幅。

（1）单看三大指数就可以大概体会到这种分化有多么严重：

上证指数：-2.15%

深证成指：+14.97%

创业板指：+35.60%

创业板（新经济）>深证成指（新老结合）>上证指数（老经济）

当然不要以为创业板大涨就觉得是小票行情来了，真正代表小票的中证1000指数涨幅也只有13.52%而已，引领创业板大涨的是医药和科技行业的几大细分龙头（比如迈瑞和宁德）。

今年A股的极致行情有两个特征。一是高价股表现显著好于低价股；二是中盘股表现显著好于超小盘和大市值公司。

两者如果结合，那就是当前市场上的大明星了。

（2）再看具体行业表现：

消费科技医药等新经济一涨再涨，银行地产基建等老经济无人问津。

抛开涨幅来说，不同行业间的估值分化已经接近历史极致，按照安信证券计算的A股行业估值分化指数，当前市场的分化程度在近10年来仅次于13年至14年底这段时间。

极端行情下高低估值行业的收敛可能随时就会出现，但到底是何时，很难预测。

2. 回顾：丰收的半年

说完市场，接下来才是重点，说说我自己的成绩，包括实盘和研究组合（即阿波罗计划）。

先是实盘：

单从最后的收益率来看算是非常幸运，虽然基本踏空了疫情后的医药和消费，但因为一直重仓科技板块，还是取得了很好的收益，跑赢了创业板。

不过过程也算是相当惊险，在疫情后很短时间内取得了接近40%的收益率，在3月的科技股大回调中基本都把收益吐回去了，然后直到半个月前才又创出新高。

回顾这半年来的收益，主要靠的还是自己研究最深和一直重仓持有的消费电子、游戏和疫苗（疫情前兑现了……）。

再是阿波罗计划：

回顾过去半年，虽然我没有直接跟你们说我要买哪个，但是对于几个关键的选股方向，都为你们做了全面的逻辑梳理，认真看过的人，今年收益不会差。

最早的阿波罗飞船1号（5G应用）：今年组合涨幅37.0%

其中消费电子、云计算和车联网分别额外发了一篇文章梳理相关领域的投资机会。

其次是阿波罗飞船2号（医药）：今年组合涨幅65.2%

其中创新药和疫苗分别额外发了一篇文章梳理相关领域的投资机会。

其他零散的还聊过新能源产业链，新基建,外资和高ROE组合，除了新基建组合表现差强人意外，其他几个组合基本都大幅跑赢了指数，甚至是创业板。

（以上蓝字链接可以点击查看之前的文章逻辑和提到的所有股票）

我在一开始开设阿波罗计划的时候，会在每篇的开头写一句，“这是计划的一部分”，这半年来零零散散的各个部分聚合于此，价值也悉数验证。

可以说，从去年11月开公众号以来的阿波罗计划成绩相当不赖。

股市重逻辑，每一部分计划的推出都耗死一堆脑细胞，费劲心力；股市又如游戏，好玩，这半年我玩得很开心。

所以，下半年乃至接下来的几年，我会继续把这个游戏玩下去，有你们陪着就更好了。

3. 总结：学会取舍

投资大概是世界上最难做好的事情之一，其挑战性来自于世界本身的复杂性和不确定性，在投资的世界里是找不到标准答案的。

我们需要在不断地学习和实践中，学会在这个充满不确定的世界里做出更好的投资决策，从而获得好的回报。

在这个半年，学习到了很多新产业的新知识，这个在平时的文章中做了很多分享，包括拼多多，B站这样新兴的企业，云计算和车联网这些新兴的行业等等……

今天再跟大家说一些投资交易层面的总结。

1. 不怕错过只怕买错：

作为一个普通投资者，在做投资选择的时候，需要避免买错，而不需要害怕错过，因为你能做的选择只有少数几个，一旦犯错，则意味着赚不到钱，而面对众多机会，总要选对其中一部分即可。

如果你今年选择的是银行地产这样的高杠杆、顺周期的股票，那么今年的收益势必会很差。而如果你只是错过了今年涨的飞起的医药、消费或者科技中的某一板块，则今年收益并不会有多大的影响。

面对众多机会，如果不感兴趣或者不在能力圈，完全可以忽略。而一旦选择重仓买入的那些股票，则需要保证很高的胜率。

2. 把握中长期的方向，比每天纠结看盘看热点更重要：

市场上每天都会出现各种新闻，会有好多热点，顺带着股市里会有很多涨停。曾经为了保证每天更新，我也试图每天给你们说一下今天发生了啥，然后顺便解读一下。不过经过实践后越发觉得，那基本都是徒劳，而且还会让自己心神不宁，浪费精力。

投资不在于每一天都要买到涨的最好的股票，只要稳稳当当，在中长期一直做对的选择就好了。任何一个股市，中长期的机会基本都存在于那些符合国家发展产业结构变迁的行业之中，以前是基建，是金融地产，现在是消费升级和科技升级。

3. 不要过于依靠择时（包括押注风格切换）：

当我们回顾2020上半年，会发现，真正亏损最惨的应该不是满仓大蓝筹的投资者，而是那些“三心二意”没有主见的投资者。如果在节后大跌当日减仓，然后2月疯狂时追高，再回落时割肉，近期又再追高，那么一定会亏的出血。

在当前的市场，只要你保持一直在场，基本都能挣钱。不必期待可以在年后最惨一日精准抄底，2月逃顶，3月再抄底，那不仅需要强大的能力，还需要很好的运气。

对于多数人来说，想要依靠极强的择时来获取高额回报，是不现实的。而像我这样对自己还蛮自信的人，偶尔也会玩玩择时，但基本也是时灵时不灵的，比如我今年节前清仓，节后买入大赚了一笔，然而在3月全球疫情加剧时再次减仓却错过了本轮最初的反弹。

今天就说这么多。

最后，希望我们下半年再一起赚钱。

-END-

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