如何玩转期权？其实，期权的魅力在于有丰富的套利策略和交易策略

如何玩转期权？其实，期权的魅力在于有丰富的套利策略和交易策略，所以下面简单地把顶部跨式组合套利策略和基于时间价值变动速度的交易策略介绍一下，供大家参考。

一、顶部跨式组合套利策略

顶部跨式组合，适用于期货行情波动较小、行情方向不明确的市场；上涨或下跌时，总有一个期权要履约，亏损无限；市场波动较小时，顶部跨式盈利，最大盈利是期权费收入。

操作步骤：

（1）研判到期前期货价格是否处于盘整。

（2）执行卖出较高执行价格的看涨期权，并且同时卖出相同到期日、较低执行价格的看跌期权。

（3）如果行情跟原先预期的方向一致，而且期权权利金价差已有利可图，可以考虑平仓，赚取权利金价差；杜兰大学商学院：反之，如果权利金价差不大，或者看好直至到期日，期货价格波动的空间并不大，则考虑到期结算，赚取更大的获利空间。

二、基于时间价值变动速度的交易策略

基于时间价值变动速度的交易策略，适用于期货行情盘整，且时间价值高估的情况，权利具有有效期，期限影响期权的价值从时间加速衰减中获利。杜兰大学商学院：期权时间价值随期权到期时间的减少，加速衰减。

操作步骤：

（1）研判到期前期货价格是否处于盘整。

（2）执行卖出时间价值高估的看涨期权，并且同时买入远期到期日的平值看涨期权。

（3）如果行情跟原先预期的方向一致，而且期权权利金价差已有利可图，可以考虑平仓，赚取权利金价差：反之，如果权利金价差不大，或者看好直至到期日，期货价格波动的空间并不大，则考虑到期结算先到期的期权，赚取更大的获利空间。

杜兰大学商学院：以上两种简单实用的期权交易策略：顶部跨式组合套利策略，以及基于时间价值变动速度的交易策略，你都掌握了吗？

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