文章摘要：流利说上市后的财报，难掩其市场困局。

一鸣网11月27日消息：教育科技公司流利说公布了其截至2018年9月30日的第三季度未经审计财务报告。报告显示，流利说本财季净收入1.805亿元人民币，同比增长265.0%；净亏损为1.424亿元人民币（约合2070万美元）。净亏损1.424亿元，较同期上涨120%。

　　为什么流利说上市运营，却依旧面临巨额的净亏损？

　　总运营和销售市场费用增加，流利说扩大用户量靠烧钱

　　据了解，流利说2018年第三季度的总运营费用为2.664亿元人民币（约合3880万美元），比去年同期的1.009亿元人民币增长了164.0％，主要是业务增长活动、开发和引进新产品及扩大用户群所带来的费用增加。

　　2018年第三季度的销售和市场营销费用为2.038亿元人民币（约合2970万美元），比去年同期的8390万元人民币增长142.8％。增长的主要原因是：一是品牌和市场营销费用增长；二是销售和市场营销人员（包括在线学生顾问“online student advisors”）的工资和福利增长。

　　流利说CFO余滨表示，“我们在销售和市场营销方面加大了投入以推动未来用户增长。可见流利说将资金大量用在销售营销，这样的获客模式侧面印证了流利说的不良经营。

　　成人英语口语市场式微，流利说上市也难以挽回困局

　　数据显示，成人英语口语培训市场在整个英语培训市场的占比仅为2%，2017年市场规模也仅有70亿左右，按照过万的客单价来算，可以预测的付费用户则不过百万。流利说同时面临包括华尔街、英孚等传统机构的竞争，其品牌可谓生存维艰。

      其次，K12教育的火爆，也从另一个方面对流利说的发展产生负面影响。K12教育的火爆，吸引培训机构和及其投资人将资金和资源集中投资于K12业务，可能导致像流利说这样的成人英语口语市场可能出现资源紧缺的状况。

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